금리 상승 전 세계 유동성 은 수축 에 직면하게 될 것 이다

최근 전 세계 주요 국가 통화 정책이 완화되었지만 미연보금의 예상 변화를 경계하고 위안폐 환율을 지속적으로 유지하고 소폭 변동 판단을 계속해야 한다.

미국 연방통화 정책은 글로벌 유동성과 연관되어 있다.

4월 미국이 이자를 늘릴 확률은 작지만 하반기 이자를 늘릴 가능성이 높다.

기어가는 환율 제도를 지켜보고

더 많은 추세는 중앙은행의 태도에 달려 있다.

중앙은행은 3조 2000억 달러의 외환보유비를 보유하고 있으며, 기슭에서나 해안에 모두 강한 신뢰를 가지고 있다.

최근 달러 지수가 하행되어 인민폐 환율이 소폭 상승했다.

장기간 인민폐 환율은 중국의 경제 개선을 성공적으로 추진할 수 있을지 여부에 달려 있다.

평가:

1) 핵심 관점: 말은 시장 예상보다 낮고 비둘기파.

예륜 발표 후 달러 지수가 0.5% 하락했고, 해안 인민폐 대폭 상승 200BP 에서 6.49, 버터 황금 등 대폭 상승, 미 10년 동안 국채 6개 BP, 1.83%, 표준 상승 0.9%로 2016년 최고치를 기록했다.

현재 전 세계 경제 형세는 미국이 지속적인 위험을 구성하고, 미리가송은 조심스럽고 경로가 확실성이 없으며, 미래는 미국 물가의 변동을 긴밀히 지켜야 한다.

계속 유지

단계적으로 정상, 인민폐의 단기적인 소폭 양방향 파동 판단.

2) 예륜 연설 주요 내용: 1

파동이 존재하지만 여전히 비교적 견고하고 만족스러운 방식으로 전진하고 있다.

둘째, 2016년의 데이터는 반반이다.

취업 시장은 더욱 공고해지지만 충분한 취업 상황 하의 실업률은 4.8%보다 낮을 것으로 보인다. 최근 핵심 PCE 가격은 상승했지만 지속적으로 지켜볼 수 있을지 주목된다.

셋째, 전 세계 경제 형세는 미국 경제 구성에 지속적인 위험을 겪고 있으며 미래는 중국 경제가 연착륙할 수 있을지 확실성이 없다.

3) 최근 미국의 물가는 기본적으로 안정을 유지하고 경제가 약간 호전되고 지속적으로 강화된다.

2월 핵심 PCE 물가지수는 동기 대비 1.7% 증가했으나 전치보다 0.1퍼센트 낮았고, 시장 조사에 기반한 핵심 PCE 물가지수는 동기 대비 1.6% 증가했다.

미국 2월 성가옥 판매 판매지수가 109.1, 7개월로 상승했고, 2월 실제 개인 소비지출 지출은 0.2%보다 1.2%포인트 낮았지만, 예상 0.1퍼센트보다 0.1%포인트 높았다. 3월 마키트 종합PMI 의 초치 51.1, 1퍼센트, 4분기 실제 GDP 연화는 1.4%, 3분기 0.6%보다 0.6%포인트 낮았지만 예상보다 0.4%포인트 높았다.

4) 달러 단계적 인 견지 를 유지 하 고 대종 파동 밑 으로 신흥 시장 자금 은 최근 압력 하락 의 판단 이다.

3월 미 연축의리회의와 예륜은 29일 연설을 하며 신흥시장 국가 자금의 압력을 완화하였다.

EPFR 데이터에 따르면 최근 2주간 신흥시장 국가로 유입된 자금은 42억 6천만 달러다.

5) 최근 전 세계 주요 국가 통화 정책이 완화되었지만 미연저축 예기의 변화를 경계하고 위안화 환율을 지속적으로 유지하고 소폭 변동 판단을 계속해야 한다.

미국 연방통화 정책은 글로벌 유동성과 연관되어 있다.

4월 미국이 이자를 늘릴 확률은 작지만 하반기 이자를 늘릴 가능성이 높다.