棚卸資産の債務負担は&Nbsp;万科の上半期または肩書の第二ラウンドの値下げです。

にもかかわらずビル市場値下げの呼び声が上がっていますが、2008年の値下げによるマイナスの波紋を経て、不動産企業は今も値下げについて隠し持っています。

最近、業界では、不動産（000024）投資局の香港本部が不動産の全国販売プロジェクトに全面的に値下げしなければならないというニュースを促しました。その後、不動産の誘致が明らかになりました。

偶然にも、3月13日に万科で開催された2011年の業績新聞発表会で、万科総裁の郁亮氏は含蓄のあるやり方で答えました。

2012年の不動産市場は厳冬に続き、万科債務満期と在庫上昇の二重圧力に直面する。郁亮は2012年に引き続き「マルチ販売住宅、土地不足」の万科モデルを発表した。万科は去年の下半期に続いて値下げしてから、二回の値下げで販売の回復を加速する可能性があると推測しています。

業界関係者によると、昨年下半期の万科の値下げは会社全体の業績にあまり影響しておらず、加速回転にはかえって利益があるという。深センのある不動産代理店の幹部が言ったように、万科は今年上半期に値下げの販売範囲を拡大する可能性が高いです。

債務返済のピークが到来する。

2012年、不動産企業は信託返済のピークに入りましたが、一、二月には多くの住宅企業が返済のピークを迎えました。

資料によると、不動産信託の元金が満期になったのは第一のピーク時で、二、三月です。不完全な統計によると、2012年の住宅企業の総期限切れ信頼債務の規模は1758億元に達し、そのうち7月は年度のピークで、504億元に達し、第一四半期は366億元に達した。

国泰君安の報告によると、万科一、二月満期の信頼資金はいずれも10億元に達し、今年の第一波不動産信託の支払いラッシュ時に最大の負担となる。年間で見ると、万科は2012年に期限が切れて支払うべき信託資金は43.18億元で、中華企業（600675）の43.94億元に次ぐ。

また、万科2011年の財務報告によると、万科短期借入と一年以内の満期の長期借入は235.7億元に達し、資産負債率は77.1%に達し、同2.41ポイント増加した。

2011年末現在、万科はまだ貨幣資金を持っていますが、短期債務より明らかに高くなりました。資金連鎖プレッシャーが大きい。

万科はこのほど、プロジェクト開発の必要を満たすために、華潤深国投信有限公司にそれぞれ10億元と20億元の信託借入金を申請したと発表しました。借入期限は2年間で、年利率はそれぞれ10.6%と10.5%です。昨年万科から華潤に申請した10億元の信託借入金を加え、万科は昨年華潤に求めた44億元の信託融資限度をすでに使い切っています。

これに対して、万科董事秘譚華傑は「毎日経済新聞」の記者の取材に対し、万科は今年、華潤と不動産基金の面で他の機関との融資協力を拡大したいと述べました。

金欠説について、万科総裁の郁亮氏は2011年の業績発表会で否定した。彼は「本当にお金が足りないと、お金が借りられないです。」

債務と融資の面での制約に加え、万科2011年の在庫も過去最高を更新し、2083.35億元に達し、同56.2%増となった。

統計によると、2011年の万科重点監視の全国14の重点都市の成約面積は2010年の同29.6%に続き、19.2%下落し、成約は低迷している。

不動産市場の取引が鈍化し、不動産企業の販売速度が低下し、万科の在庫化圧力が増大した。年報によると、万科2011年の販売面積は1075.3万平方メートルで、新たな着工面積は1448万平方メートルで、年初計画の1329万平方メートルに比べて9.0%伸びた。しかし、万科側は、新しい推板の月間販売率の60%をコントロール指標として堅持しているため、現在の在庫の脱化圧力は比較的小さいと答えています。