Le Coût Du Financement Continue De Baisser, La Dette Augmente Et Ne Diminue Pas.

Depuis la mi - octobre, la Banque centrale a mis en place une série de politiques de déréglementation monétaire vigoureuses, en commençant par la mise en œuvre du MLF en deux phases, pour un montant total de 769,5 milliards de dollars, suivie d 'une réduction des taux de rachat.En conséquence, le coût du financement sur le marché a baissé et les marchés à terme de la dette nationale ont considérablement augmenté.Dans le contexte plus large d 'une croissance soutenue, le faible niveau des coûts de financement sur les marchés monétaires à venir serait un événement de probabilité et la concentration des cours à terme de la dette nationale augmenterait.

Tout d 'abord, le PIB chinois a augmenté de 7,3% au cours des trois derniers trimestres, ce qui représente un nouveau recul depuis la crise économique de 2008.L 'une des raisons objectivement de cette sous - estimation est que le PIB a été trop élevé au cours de la même période de l' année dernière.D 'un autre point de vue, la restructuration de l' économie chinoise a commencé à porter ses fruits.Bien que la croissance économique ait diminué, l 'économie dans son ensemble fonctionne plus sainement que par le passé, et le ralentissement économique est le coût inévitable de l' ajustement structurel de l 'économie.Mais ce n 'est pas la raison pour laquelle nous pouvons accepter un taux de croissance du PIB de 7,3%.L 'économie chinoise a poursuivi une forte croissance depuis plus de 20 ans, et il est difficile de maintenir une forte croissance à long terme, compte tenu du volume actuel de l' économie chinoise.Toutefois, un ralentissement trop rapide du PIB en un laps de temps court le risque d 'un effondrement brutal de l' économie.

À l 'heure actuelle, l' effet bénéfique de la restructuration du secteur immobilier sur l 'économie réelle commence à se faire sentir, et il n' est plus contesté que le niveau de rentabilité des entreprises concernées ait nettement diminué.En l 'absence de nouveaux pôles de croissance, l' économie chinoise est exposée à des risques et le Gouvernement devrait donc lui apporter un soutien modeste par le biais d 'une série de politiques.Cela obligerait la Banque centrale à adopter une série de politiques monétaires libérales pour servir de base à l 'économie.En octobre, la Chine a atteint 50,8% du PIB, ce qui est non seulement inférieur aux attentes, mais aussi nouveau et faible depuis cinq mois.La baisse de ces chiffres témoigne de la baisse du taux d 'expansion de l' industrie manufacturière et renforce la volonté de la Banque centrale de se relâcher davantage.

Le 6 novembre, la Banque centrale a publié la monnaie trimestrielle 2014.Mise en œuvre des politiquesRapport.Il est indiqué dans le rapport que la Banque centrale a investi 769,5 milliards de dollars dans le marché au cours des trois trimestres.Le 17 septembre, la Banque centrale a effectué auprès des banques dépositaires des cinq pays les plus importants une opération d 'un montant total de 500 milliards de dollars des États - Unis au mois d' octobre, et auprès des banques commerciales par actions, des grandes banques commerciales urbaines et des banques commerciales rurales, une opération d 'Un montant total de 269,5 milliards de dollars des États - Unis.Le taux d 'intérêt était de 3,5% dans les deux cas.

En outre, la Banque centrale a réduit à deux reprises ses taux d 'intérêt sur une période de trois mois allant d' août à octobre.Le 18 septembre, la Banque centrale est sur le point de racheter son offre.Taux d 'intérêtDe 3,7% à 3,5%.Le 14 octobre, la Banque centrale a abaissé de 3,5% à 3,4% le taux d 'intérêt retenu pour le rachat.

La politique monétaire de la Banque centrale, qui s' est poursuivie avec vigueur, contredit la faiblesse des données économiques et vise à promouvoir la croissance économique en augmentant les investissements et en augmentant l 'emploi en réduisant les coûts de financement des marchés monétaires en augmentant la liquidité.

à cause deCroissance économiqueLa baisse s' est accompagnée d 'une forte pression sur la croissance du PIB.Étant donné que l 'économie chinoise ne dispose pas actuellement de nouveaux pôles de croissance et qu' il est difficile de trouver de l 'intérieur le moteur de la croissance, l' adoption par la Banque centrale d 'une politique monétaire libérale pour soutenir l' économie est une tendance majeure.Dans le contexte d 'une croissance soutenue, nous pensons que les marchés monétaires dans leur ensemble au cours des quatre derniers trimestres connaîtront une certaine souplesse.Le coût du financement du marché diminuera, ce qui créera un climat favorable à l 'augmentation des marchés à terme de la dette nationale, qui se traduira par une tendance à la hausse et à la baisse.Sur le plan opérationnel, en raison de la forte hausse récente des cours à terme de la dette publique, le marché a déjà consommé des intérêts sur la période précédente.Il a donc été suggéré de conserver le même esprit.